◆运营小结 10月第四个来去周（10月28日-11月1日），A股市集进展相对低迷，各大指数颠簸走低。其中，上证指数下落0.84%，深证成指下落1.55%，创业板指下落5.14%，上证科创板50成份指数下落5.2%。
分行业来看，地产链条板块集体走高，其中房地产板块大幅高涨6%，领跑31个申万行业指数，钢铁、建材、建筑庇荫等关系板块涨幅居前；国防军工、通讯、医药生物板块举座跌幅超3%。主题题材进展方面，稀土永磁、钒电板、小市值等办法进展活跃，次新股、卫星互联网、半导体等前期涨幅较大的办法出现回调。
本周举座赢利效应欠安，实现正收益的公司仅三成。不外，部分个股涨幅惊东说念主，北交所标的荣亿精密本周完成了3个涨幅达30%的涨停，周内涨幅超80%。此外，福光股份、朱老六、豪能股份、聚和材料、凌志软件、新相微等个股涨幅也在30%以上。
成交量方面，本周5个来去日的两市成交额分辨为1.86万亿元、2.06万亿元、1.85万亿元、2.22万亿元、2.23万亿元，共有3个来去日成交额闭塞2万亿元，量能抓续放大。
本周大都发达市集和新兴市集出现进一步回调，周内多个来去日波动较大。由于一些大型公司在财报季公布的功绩不足预期，以及大选邻近带来的不细目性影响，本周好意思股市集出现昭彰下落，其中科技股回调较为昭彰，超威电脑、超威半导体、好意思光科技等科技公司股价回调幅度较多。港股方面，本周港股三大指数均出现回调，恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业的跌幅分辨为0.41%、0.58%、0.89%，恒生科技指数下落了1.19%。
本周四，10月行情收官。10月初，大盘未能陆续国庆前的大幅高涨走势，剧烈回调，月中A股颠簸走稳，市集交投厚谊也曾保抓高度活跃。邻近月底，部分高位收货筹码出于避险原因好意思满，加之11月初将迎来三场紧要事件（东说念主大常委会议、好意思国大选以及好意思联储议息会议），计谋博弈来去一定经过加重了市集波动。为止10月31日，上证指数月K线下落1.70%，深证成指月K线高涨0.58%，创业板指月K线下落0.49%，科创50月K线高涨11.13%，北证50月K线高涨43.80%。个股板块涨跌互现，电子、计较机、详尽、国防军工和环保等板块涨幅靠前；食物饮料、煤炭、石油石化、好意思容照看和医药生物等板块跌幅靠前。 ◆后市研判 11月注定是个不太安祥的月份，国内方面，财政刺激计谋落地、10月信济数据和三季报对A股走势的负面影响有限。
1）11月东说念主大常委会的召开可能明确财政计谋，对A股影响偏正面。一是历史训诫上，“四万亿”筹画出台后，上证综指10个来去日的涨幅达18.2%；二是本年11月东说念主大常委会明确财政刺激筹画和范围，有望提高市集对经济和盈利成立的预期。
2）经济数据潜入对11月A股走势影响较小。一是计谋出台后的第一个月的经济数据潜入对A股走势影响有限；二是2014、2020年11月（与本年访佛）A股受三季报影响较小。
从外围环境来看，1）好意思国大选着力短期对国内市集厚谊和出口可能存在一定影响。但一朝落地，岂论谁当选，市集厚谊都可能有所成立。
2）好意思联储将于当地期间11月6日-7日举行议息会议，并在会后（北京期间8日凌晨3:00）晓示利率有算计打算。在好意思国10月服务论述公布后，市集瞻望好意思联储在11月7日会议上降息25个基点的概率飙升至99.7%，这一概率在非农论述公布前为93.1%，显潜入市集对降息的预期权贵增强。市集还觉得，好意思联储在12月18日的议息会议上进一步降息25个基点的概率为82%，高于之前的75%。国际降息预期波动对国内制肘有限，股市资金料将保管较高水平的流入。
国内计谋预期逆转后，现时正处于计谋密集落地期，计谋想路和力度也日渐明晰，瞻望改日信号也曾积极，且部分宏不雅高频数据已初现企稳迹象，更全面的价钱信号也渐行渐近，本年11月A股可能保管颠簸偏强走势。
行业树立方面，11月成长缓和周期可能有树立契机。1）顺周期可能有树立契机。一是历史训诫上，11月份奢靡、大金融、周期和军工等内需关系行业相对占优；二是现时来看，内需关系的顺周期和军工、国内科技等行业可能相对偏强。
2）若特朗普当选，则A股周期和科技行业可能受益。
3）财政发力下科技和周期可能相对占优。一是历史上财政发力时周期相对占优；二是11月东说念主大常委会将明确财政刺激筹画，财政发力的宗旨仍可能王人集在新旧基建、新质分娩力，科技和周期可能受益。
11月不错逢低树立：一是计谋和产业趋势朝上的电子（奢靡电子、半导体）、计较机（国产软件、数据因素）、通讯（算力、低空）、传媒（游戏、AI诈欺）；二是可能受益于财政发力和经济回升预期的有色、建筑、建材、化工等；三是受益于基本面可能改善和外资流入的中枢财富（电新、医药、奢靡）。
