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看成一颗被阛阓反复收割的韭菜，目下独一的愿望即是或者构建一个低风险、年化能有10%的组合。而对阛阓意志越深，越合计达到这个主张其实相配难，早莫得了几年前刚插足阛阓的那种“愣头青”的干劲子T_T。
最近尝试用期权进行组合现实，望望达到上头这个主张是否可行。正颜面到集想录几位憨厚给的期权模子，在此追忆一下。
1、看涨期权的跨式组合参考“@老胜”憨厚的《老胜学期权（1）一个攻守兼备的期权计谋-看涨期权比率价差》
模子如下：卖出较高行权价的看涨期权，同期买入较低行权价的看涨期权，卖出的期权数目大于买入的期权数目。卖出和买入的期权有交流的到期日。迤逦卖/买的比率，使卖出所得现款大于买入所需的现款。
老胜憨厚给出的例子如下：
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日历 2017/1/17
50ETF当日价钱：2.33
买入3月购2400共10张，价钱 0.0294
卖出3月购2450共20张，价钱0.01805
卖/买比率： 2:1
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到期收益弧线图如下：
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上图中红色弧线为到期收益弧线；橙色垂直线是刻下标的价钱；蓝色数字是收益弧线转化点的收益（莫得计划佣金）；绿色数字是与0轴线的交点。
从上述弧线可见：若是标的价钱在2.4以下，取得固定收益（670减去佣金）；在2.4至2.45之间，收益与标的价钱正关系；2.45以后收益与标的价钱负关系；2.51之后负收益。
上述组合其实是一个单标的（认购）的跨式期权组合；若是预期标的后市下降概率大，也不错作念认沽的跨式。最大的风险在于标的向组合标的好坏波动，并击穿到期收益为0的阿谁鸿沟，此时若是强行平掉义务仓会发生较大蚀本。
2、实值+虚值的比率价差参考“@建淞”憨厚的《我的期权永动机》
建淞憨厚的模子如下：
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买入最远月最深度实值认购期权+华宝添益+卖出N倍近月认购期权；
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买入深度认购+华宝货币基金终点于正股替代。这个模子实质上将看涨期权比率价差模子的买入认购期权变成实值的了，收益弧线近似底下这个。
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卖出N倍近月认购期权中的N取值越高，终点于增厚保底利润，关联词义务仓隐含蚀本风险将被放大。一样，若是标的的波动结识，这种组合亦然结识赢利，关联词若是正向大幅波动且强行平掉义务仓也会发生较大蚀本。
3、双向跨式组合参考@smza55 憨厚的《顺手备兑期权替代，释怀赚息纪录》
老胜和建淞憨厚的模子是单向跨式组合（认购），@smza55 憨厚的模子加入了认沽标的的，变成了一个双向的跨式组合：
举个例子：
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2019年9月30日
50ETF收盘价：2.945
买入50ETF购3月2600，0.3985，1张
买入50ETF沽3月3300，0.3870，1张
卖出50ETF购10月2950，0.0450，1张
卖出50ETF沽10月2950，0.0518，1张
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收益弧线如下：
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上述组合是一个蝶式期权，主要在于买/卖比率为1。若是加大卖出的头寸，比如卖出的张数皆为相应标的买入张数的3倍。那么得到的收益弧线如下：
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上述迤逦增厚了收益部分的区间，关联词远端的蚀本可能性也加大了。
4、追忆上述统共的期权永动机模子皆树立在两个前提：
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1、标的不会大幅波动；
2、不会提前平掉义务仓。
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驾御上述模子需要对期权的波动有一个把抓。另外，强去处损义务仓将会扩大损失的头寸。是以在构建组合的技能，最佳能讨论一下义务仓止损的点，而不是参考到期收益率为0的阿谁点。
本文所用的收益弧线图皆是次序生成的。我写了个浅显的合成次序，对Python纯熟的一又友不错参考我的这个代码（《期权合成小气具》）
作家：大象咖啡延续：https://xueqiu.com/8188497048/134657254来源：雪球
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