咱们知说念,用一手1000股指期货多头,代替100万1000股指ETF进行投资,属于增强型ETF居品,多了一份利息收入和贴水收益,然则,淌若你要使用杠杆,我推选你用1000股指期权,来代替1000股指期货进行投资,友好性会比股指期货上杠杆好的多。
股指期货,我一直是提议不必杠杆,然则,有些投资者,念念冒险,要用杠杆,比如要两倍,那么他可能是五十万的资金,购买一手股指期货,大略一百万的资金,购买了两手股指期货,这时候,既然你上了杠杆,就像两融相似,我提议你不要作念股指期货,用股指期权来代替。
假定你是五十万资金,不念念用杠杆,然则一手股指期货要一百万合约价值,你只买一手,那么等于用了两倍的杠杆,这时候,光保证金就需要13万,你只剩下37万备用金了,买一些货币基金和短债,用来当股指期货备用金。这时候,推崇股指期权上风的时候来了。
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咱们看到,目下1000股指期货09合约价钱4975,特殊合算,现货5269,贴水300点,差未几贴水收益率八个月有6%,年化9%,而用股指期权代替股指期货,咱们选买择4600购,这期权内在价值6.698万,本领价值负5320元,贴水53点,买两手等于一手股指期货,需要破耗两个6.166万,12万掌握。
贴水收益率八个月1%,年化1.5%,是低于股指期货的9%,然则你锁定了最大赔本,况且,八个月内不需要再干与资金,五十万剩余的38万不错购买八个月的短债,不需要流动资金,也不需要购买货币基金,这收益率确信高于股指期货的货币基金加短债基金组合。
其中最蹙迫的小数是,八个月内,你的最大赔本是12万,而股指期货八个月内最大赔本,不祥情。
当今有看空1000的,有看多1000的比如我,那么假定八个月后,现货1000从当今的5300,跌到了4000点。
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也等于18年底部,50目下跌到了18年底部,1000淌若跌到4000,不是莫得这个可能吧。
那么这时候股指期货收益率和股指期权收益率你们算算,谁亏的少呢。
先算股指期货,咱们是以4975购买,现货跌到4000,一手赔本9.75万的两倍,19.5万对吧,那这19.5万是另外入金19.5万保单的,从37万备用金内部取进出金的,这时候备用金还有18.5万,期货保证金9.3万,那么少了3.7万备用金,备用金需要入金14.8万,股指期货一共赔本几许钱呢,19.5万,剩下的权力等于,期货账户9.3万,备用金37-14.8万,22.2万。
而股期权呢,八个月后,现货价钱4000点,低于行权价4600,期权12万价值归零,备用金还有38万。
天然股指期货贴水比股指期权高,然则跌了一千点后,股指期货总赔本19.5万,股指期权总赔本12万,股指期权赔本反而小于股指期货。
是以,股指期权比股指期货愈加的友好 淌若使用杠杆,同期遭逢大熊市,股指期权安全的特色就会暴显现来,等于是足球场守门员的变装,给杠杆投资守门的掌握,箝制了最大风险。
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