天风证券股份有限公司唐婕,张峰近期对万华化学进行掂量并发布了掂量论说《三季度事迹承压，新名目稳步激动》，本论说对万华化学给出买入评级，现时股价为76.99元。
万华化学(600309) 事件：万华化学发布2024年三季报，杀青商业收入1476.04亿元，同比增长11.35%；包摄于上市公司股东净利润110.93亿元，同比下滑12.67%。按31.4亿股总股本诡计，杀青每股收益3.53元，每股筹画现款流6.15元。 其中第三季度杀青商业收入505.37亿元，同比增长12.48%；包摄于上市公司股东的净利润29.19亿元，同比下滑29.41%。 中枢聚氨酯业务仍保握销售限制加多，详细毛利率受家具价钱连累而下滑，本事历练等或阶段性影响盈利。公司三伟业务板块前三季度商业收入均杀青增长，且单季度均杀青同、环比增长。公司杀青详细毛利率15.38%，较客岁同时下滑1.38个百分点；单季度毛利率13.4%，同环比分辨下滑4.0、1.9个百分点。公司前三季度本事用度率5.6%，较客岁加多约0.5个百分点；其中第三季度本事用度率5.8%，同环比分辨加多0.1、0.4个百分点。 从具体筹画数据看，2024年前三季度，公司主商业务中聚氨酯系列、石化系列、雅致化学品及新材料系列分辨杀青营收542、620、200亿元，较客岁同时加多41.7、101.1、24.1亿元，yoy+8.3%、+19.5%、+13.7%；单季度营收分辨为188、224、70亿元，同/环比分辨加多8.5%、42.4%、10.9%/4.7%、6.4%、2.1%。其中公司中枢聚氨酯业务前三季度销量410万吨，同比加多约14.2%；单季度杀青141万吨同/环比加多13.7%、2.2%。石化业务前三季度产量同比加多20.4%；单季度产量同比加多15%、环比下降5.8%；单季度销量环比下降6.4%。雅致化学品及新材料业务前三季度销量同比增长21.4%；单季度同/环比分辨加多16.3%、4.2%。 从价钱上看，24年三季度团员MDI价差环比有所扩大，而公司其他无数家具Q3走势偏弱；肖似三季度烟台基地、匈牙利基地安装停产历练或对公司坐蓐和联系用度产生一定影响；共同导致Q3盈利水平下降。 在建工程名目握续激动，孝顺公司永久成长。上半年公司完成了福建MDI技改扩产，公司陆续推动乙烯二期、蓬莱一期竖立使命，此外公司公布与ADNOC等融合特种聚烯烃名目，握续培植国外化水平。公司在建工程限制陆续彭胀，放手三季度末达到历史高位697亿元，在建工程/固定财富的比例为66%。 盈利预测与估值：公司部分家具价钱本年以来有所回落，王人集家具价钱趋势、改日产能投放节拍，瞻望公司2024~2026年归母净利润分辨为149、194、235亿元（2024年前值为171、202、253亿元），保管“买入”的投资评级。 风险辅导：竞争加重致家具价钱下落、原材料价钱大幅波动、新名目经过及盈利情况低于预期、汇率波动风险。
本站数据中心字据近三年发布的研报数据诡计，东莞证券卢立亭掂量员团队对该股掂量较为久了，近三年预测准确度均值高达80.73%，其预测2024年度包摄净利润为盈利155.91亿，字据现价换算的预测PE为15.49。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级27家，增握评级1家；当年90天内机构盘算推算均价为94.75。
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